成本高发行人投行不堪重负 财务总监现暴忙

IPO核查致成本高发行人投行不堪重负

“这次IPO核查行动给我们带来的唯一好处是，公司不裁员了。”某券商保代人士陈铭（化名）调侃道。

“我们甚至又开始招人了。”陈铭颇为惊讶地说。

始于年初的这场规模浩大的IPO财务审查行动，目前已令各家券商投行全体总动员。有趣的是，瞬间堆积起来的工作令几乎每个投行人都疲于奔命。而此前正计划裁员减薪的投行，也不得不暂停裁员计划。

陈铭所在的江浙地区某中型券商，目前正有多个IPO项目在发审委排队。跟大多数券商一样，受IPO发行暂停的影响，陈铭所在的投行去年的效益并不好。而在高成本的压力下，正酝酿着一波裁员行动。

但不期而至的IPO审查行动却令部门人手突然不够了。

“特别是内核小组，更忙得不可开交。”陈铭说，“为了解决人手短缺的问题，公司只能要求项目组之间相互监督检查”。

而这进一步加重了项目组的工作负担。

对于陈铭女性癫痫怎么检查来说，作为部门的二把手，虽然暂时不用面对辞退手下的尴尬场面，但接踵而至的审查工作和困难问题亟待解决，令他最近烦恼不已。

而摆在首位的，便是核查行动的费用该由谁来承担。

“我们现在正在跟发行人，就本次核查行动的费用讨价还价，甚至都快吵架了。”陈铭无奈地告诉记者，本已捉襟见肘的部门经费，根本无法承担本次核查行动产生的大量费用。

据其介绍，目前一个IPO项目组大约8个人，为了赶在3月31日之前完成自查报告，每个项目组成员都要行动起来，赶往各地核查发行人每笔资产和项目回款。

“七八个人的机票和食宿费用，可不是一笔小数目。”陈铭说，“离得近的项目还好，离得远，3个月下来的光来来回回的机票钱都要十几万”中医和西医哪种方法治疗癫痫病好。

然而，根据行业的惯例，IPO项目在过会发行以前北京癫痫专科哪家好，通常发行人只支济南哪里能看好癫痫病付给保荐机构30万-50万的保荐费用，而这笔费用远远不能冲抵项目组持续1-2年的各项保荐成本。

“初期的经费早就用光了，现在还在往里面垫钱”，陈铭告诉记者，“如果项目不能过会，肯定还要亏不少本”。

另一方面，要做实业的发行人从口袋里一下子掏出这笔钱，却也不是一件简单的事。

但面对倒计时的自查报告递交截止日，双方却也没有拖下去的余地，往往只能取折中的方案，各付一半。

然而，摆在核查工作面前的困难仍很多。

“最难的就是查关联方。”陈铭说。

根据自查要求，为了查清楚发行人是否与客户或供应商有私下利益交换的行为，保荐必须核查发行人的前二十大客户和二十大供应商，逐条核对采购成本、资金流等条目。

“供应商还好说，最头疼的是核查发行人的客户。”陈铭坦言，在许多做实业的发行人眼中，客户信息可是企业最重要的“命根子”，绝不会轻易透露。

在陈铭看来，客户信息作为敏感的商业机密，投行要说服一些发行人交出客户资料并不是一件容易的事。

除此以外，当碰到一些发行人关联方是大型企业时，投行往往还要吃闭门羹。

“我就碰到过一个发行人的客户是个大国企，只好低声下气的请求去查账，但对方根本就不接待。”陈铭困恼地说，“我们也不是什么特权阶层，要查几十家企业的账，困难可想而知。”

而对发行人来说，看到保荐机构为了核查账目而频频骚扰自己的客户，也感到非常不满。

目前，陈铭自己的项目团队有一个项目在会，已进入落实反馈意见阶段。对于他来说，这短短几个月的自查工作无异于将之前的辅导保荐工作重做了一遍。

“现在的情况是，客户很不满，我们压力很大，保荐成本直线上升。”陈铭告诉记者，更糟糕的是，面对遥遥无期的上市时间，这些投入是否能收回成本还是个未知之数。

但前期已经付出的努力和时间，却又令其不忍轻易放弃项目。

根据规定，在3月31日之前不能准时递交自查报告的，必须申请中止审查，等完成自查报告后，再申请复查。

“在目前的监管态势下，谁也不敢拖延。不然‘中止审查’很可能就变成‘终止审查’了。”陈铭说。

陈铭坦言，最近有时感到很迷茫，但作为项目组负责人，却又要肩负起团队生计的责任。但面对即将到来的自查期限，也只能不想太多，一门心思先做好手上的工作。

“年还是要过的，但肯定过不好。”陈铭告诉记者，作为保代，平时工作异常繁忙，陪家人的时间很少。

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随后，陈铭告诉记者，他又要登机前往下一个项目现场，随即便匆匆挂断了电话。

IPO核查年审撞车 排队企业财务总监周末忙加班

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“最近一直在开会。”一家在IPO排队企业的财务总监王锐（化名），回应IPO核查以来的忙乱时，合肥治疗癫痫病专科医院在哪里声音难免低沉。

自1月18日，本报记者就一直在联系王锐，但是他一直处在开会的紧张状态中，包括处于周六的1月19日。直到1月20日下午，他才有些许空闲接受采访。

“一个原因是董事长要去外地参加会议，走之前要布置工作；另一个原因便是做IPO财务核查的事。”王锐表示。

自IPO财务核查发令枪打响后，一场人力和精力的消耗战也突然袭来。这一阵子，处在风口浪尖的IPO排队企业的财务总监，忙乱可想而知。

加上年初正好是年审的时间，排队企业在人力和精力上都颇费周章。

根据证监会要求，各保荐机构癫痫哪家医院能治、会计机构应在3月31日之前将自查工作报告报送证监会。无法在规定时间内提交自查报告的，应向证监会提出中止审查的申请；在规定期限内不提交自查报告又未及时提出中止申请的，将按照相关规定，对有关事情给予中止审查。

“自查报告不得晚于3月31日。”这家排队企业的董秘表示，否则不审材料，即使补了年报也搁置不审。

这段时间恰好也正值历年的年审。

“前几天和中介机构们已经开了几次专题会，有电话会，也有现场会，认真学习了核查文件。”他说，每个核查重点都是开会讨论过的，确定了哪些内容是必须做下去。

据了解，该排队企业对证监会要求的12项重点核查内容已经捋完了。1月21日，券商、会计事务所、律师事务所等中介机构就全部到场，进入实施阶段。

专题会上，他们逐项对12项重点核查内容进行了分析，并制定了相应的自查措施。

这12项财务核查出自于证监会1月8日召开的“IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议”羊癫疯特色治疗，包括自我交易、私下利益交换、关联方代付成本费用、与利益相关方的交易、体外资金支付货款、互联网造假、成本与存货、压低员工薪金、推迟维修、广告支出等费用资产减值准备、推迟北京治疗癫痫哪里好在建工程转固、兜底条款等。

在上述12项财务核查中，“互联网造假”这一项并不是针对所有的企业。

“这是针对涉及电子商务的排队企业的。”上述财务总监表示，其所在企业并不涉及电子商务。

“经过开会讨论，会计机构为我们制定了一套系统的核查方法。虽然在流程上没有多大区别，但是范围更广了。”上述财务总监表示，核查对象要占到我们全部业务的一定比例，供应商和客户的前五大、前十大甚至前五十大均有涉及。

除了讨论核查内容，在上述排队企业与中介机构召开的主题会上，另一个讨论的主题便是如何配合中介机构实施核查。

“证监会提的要求中，有些东西对三个中介机构来说也是全新的。”这位财务总监透露，比如会计方面的审计和核查工作，以前是会计核查完了，可能跟律师和券商就没有多少关系了，而现在就需要券商去找供应商和客户核实。

上周一，券商、会计师、律师等中介机构已经进场实施财务核查，但需要发行人的积极配合。

“他们去找供应商和客户实地核实时，一般是需要安排财务人员陪同的。”上述财务总监表示，供应商谁来协调，客户谁来协调，需要哪些部门配合等都是问题。

在这位财务总监看来，此次IPO财务核查并不是难易程度的问题，因为这些核查内容在平常的财务审计中都有包括，流程也没有什么区别，最大的问题是时间、人力和精力方面的消耗。

“虽然增加了很多工作量，时间上也很紧张，但是我们对监管层的检查还是很拥护的。把走旁门左道的企业堵上了，一些质量好、管理水平到癫痫病的危害位的企业就能往前排了。”上述财务总监表示，当时知道这个核查要求后，他觉得是太原治羊角风重点专业专科医院个好事情。

上述财务总监所在企业拟在上交所上市，其排队序号比1月4日公告的序号往前提了3名。